1980年，約翰?特雷恩出版《金融大師》。當(dāng)時書中提到了許多投資大師，但現(xiàn)如今他們多數(shù)已退出了舞臺。隨之而來的是一大批新的金融奇才顯山露水、初露崢嶸——他們中很多人都是一些超凡新奇的投資技術(shù)的實踐者。對擅長描寫金融故事的特雷恩來說，現(xiàn)在是到了“青梅煮酒論英雄”的時候了。
英雄是誰？誰是英雄？以特雷恩的眼光，他們應(yīng)當(dāng)符合如下條件：股市中的“超級股民”；投資市場上的“常勝將軍”；以智慧和膽識演繹過不可思議的財富神話；以及要在《金融大師》沒有出現(xiàn)過的。所以，在作為《金融大師》姊妹篇的《股市大亨》里，特雷恩最終評點到的英雄有——吉姆?羅杰斯、邁克爾?斯坦哈特、菲利普?卡雷特、喬治?索羅斯、喬治?米凱利斯、約翰?內(nèi)夫、拉爾夫?萬格、沃爾特?卡伯特、彼得?林奇。這些叱咤風(fēng)云的人物所面對的世界和市場與《金融大師》里那個年代已不能同日而語，新的時代呼喚新的領(lǐng)袖、新的方法，這就意味著，像沃倫?巴菲特、菲利普?費希爾、T?羅?普賴斯或拉爾夫?萬格為代表的那一代“金融大師”們的投資風(fēng)格注定要有所改變（要不就是過時），而這也正是特雷恩要通過《股市大亨》記錄的重點所在。
“我們在本書中發(fā)現(xiàn)的技巧可以被稱為搜索不懈（relentless pursuit）：不斷掃描股票市場尋找新的短線投資目標(biāo)進行短期投資，而不是尋找長線投資目標(biāo)并打算長期持有?！碧乩锥魍ㄟ^對喬治?索羅斯等“股市大亨”的觀察，發(fā)現(xiàn)他們往往喜歡在趨勢反轉(zhuǎn)時入市，并設(shè)定一個賣出股票的目標(biāo)價位。此外，這種手法通常隨著投資組合的高換手率。由于高換手率需要高交易成本投入，因此他們在投資時始終遵循買弱賣強的原則。為了更好地說明現(xiàn)在與過去投資風(fēng)格的區(qū)別，特雷恩特別制作了一張表格，按他的說法這兩種風(fēng)格分別代表了搜索不懈交易者和長線投資者，而其典型代表則分別為喬治?索羅斯（或彼得?林奇）與沃倫?巴菲特。
因為有了風(fēng)格上的變化，于是在一些具體的投資技巧和方法上也有了發(fā)展。例如，在發(fā)現(xiàn)趨勢性變化的方法上，《金融大師》中提到的羅伯特?威爾遜、T?羅?普賴斯他們擅長從日常生活中發(fā)現(xiàn)新的趨勢，對此，他們稱之為“適合生長的肥沃土”（fertile fields for growth）。而到了《股市大亨》，以彼得?林奇為代表，他的采用的是不斷和公司管理層溝通，從他們哪里了解他們公司或行業(yè)發(fā)生的變化。又譬如在投資領(lǐng)域，過去投資的都是金融、工業(yè)、農(nóng)場等傳統(tǒng)領(lǐng)域，而現(xiàn)如今許多優(yōu)秀的投資者把注意力放在了浮世繪、貝殼雕刻品、非洲雕塑、剪影、民間繪畫等藝術(shù)品上，大大拓展了投資領(lǐng)域。另外，在市場時機的選擇上，差異更加明顯，而這種差異不僅針對過去和現(xiàn)在，也適用于現(xiàn)在投資大師之間。正如特雷恩所寫：“靠預(yù)測市場大勢漲跌進行投資如何？在這點上，大師們存在分歧。喬治?索羅斯、邁克爾?斯坦哈特、菲利普?卡雷特、約翰?內(nèi)夫以及前一批大師中的沃倫?巴菲特和本杰明?格雷厄姆，能夠而且的確在根據(jù)市場整體走勢進行資產(chǎn)配置。而另一方面，彼得?林奇和拉爾夫?萬格以及前一批大師中的菲利普?費希爾和約翰?鄧普頓缺相信這種策略通常無利可圖?！弊詈?，特雷恩不得不得出結(jié)論：“在這方面沒有一定之規(guī)?！?/p>
在《股市大亨》中，特雷恩專門以一章的篇幅來闡述現(xiàn)在與過去發(fā)生巨變的投資風(fēng)格，并試圖歸納出一二為我們提供一個成功投資的指引。不過正像他本人把投資視為“一門藝術(shù)”，而藝術(shù)本身無法單純靠觀念灌輸、知識傳達(dá)、方法教授所能掌握的。為此，特雷恩專門引述了經(jīng)濟學(xué)家保羅?薩繆爾森的一段話，后者曾說：“里根時代三個最突出的經(jīng)濟特征是高稅收、巨大的貿(mào)易逆差以及高企的真實利率。不過，這三個特征事實沒有一個在1980年被預(yù)測到。1987年的大崩潰曾被普遍認(rèn)為將使美國的經(jīng)濟增長止步——而事實上此后美國迎來了大繁榮時期?！碧乩锥鳠o非是想借薩繆爾森之口告誡那些以為閱讀過《金融大師》、《股市大亨》后就能一夜致富的人們，不要心存僥幸、抱有幻想，“那些法則和抽象在現(xiàn)實世界不可能帶來超常的收益”——要想獲得投資成功，你必須對你持有的所有股票了如指掌。因此著眼于特殊性，讓別人為一般性、法則和簡化忙去吧。很明顯，特雷恩是想告訴我們，那些成功的投資大師之所以成功不是因為死死抱住幾個概念、原則和條條框框，而是專注于具體問題，腳踏實地。盡信書，不如無書；同樣道理，盡信大師，不如無師，股市大亨也概莫能外。